Открытие поставок через Ормузский пролив и поступление дополнительных танкеров на мировой рынок привели к резкому падению котировок: эталон Dated Brent опускался до ~$72, а российский сорт Urals торгуется примерно по $50 за баррель с дисконтом около $22 к эталонной цене.
Средняя цена июня и динамика
По предварительным оценкам, средняя цена Urals за июнь составит около $63 за баррель — это на 27% ниже мая (примерно $86,5/баррель) и на 33% ниже рекордной средней апреля (около $94,9/барреля).
После апрельского пика, когда экспортный Urals продавали примерно по $116 за баррель, котировки сократились более чем вдвое. Текущие цены ниже уровня, заложенного в бюджете (приблизительно $59 за баррель), что усиливает фискальные риски.
Фискальные последствия и риски
Снижение нефтяных цен уже отражается на доходах бюджета. Несмотря на рост нефтегазовых поступлений в мае по сравнению с началом года, по итогам пяти месяцев дефицит бюджета превысил ожидаемые показатели и оценивается примерно в 6 трлн рублей.
- Снижение поступлений может привести к увеличению денежной массы.
- После сентябрьских выборов сохраняется риск введения непопулярных мер для покрытия дефицита, в том числе обсуждаемых налогов на сверхдоходы.
- Цена нефти в рублях вернулась на довоенные уровни, что усугубляет давление на бюджет при укреплении валюты или падении мировых цен.
- Рекордный экспорт сырой нефти частично смягчает падение доходов, однако остаются вопросы о доле нефти, реально уходящей на продажу, и объёмах, направляемых на переработку с последующим импортом топлива.
В первоначальной версии бюджета на 2026 год было заложено около 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов. Текущие оценки указывают на возможное сокращение до порядка 7,8 трлн рублей, то есть недобор примерно в 1 трлн рублей за год.
