МОСКВА, 28 апреля — Первый заместитель председателя правления и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил о возможной «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности в связи с возобновлением операций в рамках бюджетного правила в мае.
Минфин РФ сообщил о возвращении на валютный рынок с покупками юаня в рамках бюджетного правила после приостановки операций в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
Состояние рынка и динамика ставок
По словам Пьянова, к настоящему моменту краткосрочные ставки по юаню стабилизировались после дефицита в феврале—марте: тогда ставки по привлечению достигали 42–43%, в апреле опустились до около 0,3%.
«Эти покупки, по сути, стерилизуют часть ликвидности, существующей на рынке, не предоставляя ничего взамен. И мы считаем, что это фактор, за которым имеет смысл в рамках процентных ставок внимательно следить. Он может быть тоже краткосрочным дестабилизирующим»
Покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ) начнутся 8 мая; ежедневный объём операций Минфин объявит на следующей неделе.
Оценки аналитиков и возможные эффекты
- Аналитики Совкомбанка оценивают возможный объём покупок в мае примерно в 20 млрд рублей в день (с учётом корректировок ЦБ — около 15 млрд рублей).
- При сильных экспортных продажах ($47–49 млрд) в мае ожидается небольшое укрепление рубля — порядка 1% по среднему курсу.
- Покупки юаня могут стерилизовать часть ликвидности на рынке и способствовать росту краткосрочных ставок по юаню.
Комментарий по возможному налогу на сверхприбыль банков
Пьянов отметил, что банки не привлекались к проработке возможного налога на сверхприбыль, но не исключил, что такие шаги могут быть предприняты. По его мнению, введение отраслевого налога добавит нагрузку на финансовый сектор и снизит кредитную активность, тогда как банкам нужен дополнительный капитал для выполнения требований ЦБ по восстановлению базельских надбавок.
ВТБ призывает внимательно отслеживать последствия возобновления покупок Минфином и роль Центрального банка как агента Минфина в послепраздничный период.
