Крупнейший российский производитель алюминия сообщил, что завершил первый квартал текущего года с убытком, несмотря на рост мировых цен на металл, поддерживаемый кризисом на Ближнем Востоке. По словам компании, она не может в полной мере воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой, в том числе из‑за укрепления рубля.
В отдельном комментарии компания отметила, что текущий уровень мировых цен на алюминий приносит основную маржу производителям из Европы и Северной Америки, тогда как российский бизнес сталкивается с иными финансовыми условиями.
Производитель, являющийся одним из крупнейших игроков мирового рынка за пределами Китая, официально не раскрывает промежуточную квартальную отчётность, следующая публикация результатов ожидается по итогам первого полугодия. При этом в прошлом году компания зафиксировала чистый убыток около $0,5 миллиарда на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста расходов, несмотря на увеличение продаж и цен на алюминий.
По словам представителей компании, в первом квартале текущего года деятельность также оказалась убыточной. В компании подчёркивают, что не получают природной ренты на внутреннем рынке, а значительные капитальные вложения направляются на модернизацию производственных мощностей, причём программа финансируется за счёт заемных средств, привлечённых под «очень высокие ставки».
Отмечается, что существенная часть потенциальной маржи теряется из‑за чрезмерно крепкого рубля и его очередного укрепления, наблюдаемого в последнее время. На мировой рынок при этом давят геополитические факторы: война с участием США, Израиля и Ирана, а также блокировка Ормузского пролива подтолкнули цены на алюминий к четырёхлетним максимумам — на прошлой неделе котировки достигали примерно $3.672 за тонну на фоне опасений сокращения поставок из Персидского залива.
Страны Персидского залива обеспечивают около 9% мирового производства алюминия, и значительная часть этих объёмов ежегодно проходит через Ормузский пролив. Последствия для глобального рынка могут оказаться затяжными после ракетно‑бомбовых ударов по двум крупным алюминиевым предприятиям в регионе: по оценкам экспертов, восстановление одного из них может занять до года.
Аналитики консалтинговой компании Wood Mackenzie предупреждают, что в 2024 году глобальному рынку алюминия грозит дефицит предложения до 4 миллионов тонн. Уже сейчас кризис меняет структуру международных торговых потоков и разгоняет ценовые премии к биржевым котировкам.
Источники на рынке указывают, что российский производитель, обеспечивающий около 5% мирового выпуска алюминия, рассматривает возможность перенаправить часть поставок с рынка Китая в Японию и другие азиатские страны, готовые платить повышенную премию.
По оценке аналитиков, военный конфликт с участием Ирана может привести к выпадению до 4–5% мирового предложения алюминия, при этом свободных мощностей для быстрой компенсации дефицита немного. Это создаёт в целом умеренно благоприятную ценовую среду для производителей, однако Россия, по мнению экспертов Центра экономического прогнозирования одного из крупных банков, способна лишь частично заместить выпадающие с рынка объёмы.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста военных расходов российские власти обсуждают возможность нового разового налога на сверхприбыль компаний (windfall tax). Министерство финансов намерено оценить целесообразность такой меры ближе к осени, в ходе подготовки проекта федерального бюджета на очередной трёхлетний период.
