Рубль укрепляется, но риски остаются
Рубль показал рост после выхода протоколов июньского заседания Центробанка: пара юань/рубль «завтра» торговалась около 11,45 ₽ (+1,4%), беспоставочный доллар/рубль — около 78,30 ₽ (+1,4%). На форексе доллар/рубль котировался примерно по 77,75 ₽ (+1,2%). Ранее в течение дня валюта снижалась до трёхмесячных минимумов.
Что поддержало рубль
В резюме совета директоров Центробанка от 19 июня отмечено, что пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки сократилось, а на среднесрочном горизонте требуется повышение её прогнозной траектории. Рынок воспринял это как умеренно позитивный сигнал для национальной валюты.
По мнению аналитика Владимира Чернова, чем дольше ставка остаётся высокой, тем дороже заемные рубли и тем сильнее поддержка рублевых инструментов.
Факторы давления на курс
Основной негатив для рубля формирует нефтяной рынок: цены на нефть остаются ниже весенних пиков, и при снижении экспортной выручки у рубля уменьшаются преференции. К вечеру Brent терял около 1,4% и торговался примерно по $72 за баррель.
Рост импортных закупок бензина для компенсации внутрироссийского дефицита — внеплановый фактор спроса на валюту. В сочетании с сезонным снижением экспортных отгрузок после уплаты налогов это усиливает давление на рынок.
Операции Центробанка и Минфина
С сегодняшней сессии ежедневная нетто‑покупка юаня (и золота) Банком России выросла до 9,3 млрд ₽ против прежних 5,3 млрд ₽; такие объёмы планируется сохранять до 6 июля включительно в рамках бюджетного правила. Во втором полугодии Центробанк снижает объёмы интервенций с использованием средств ФНБ до 0,6 млрд ₽ в день с 4,6 млрд ₽ ранее.
Минфин должен объявить параметры валютных операций в ближайшую пятницу; ведомство может сократить объёмы покупок на месяц, поскольку индикативные котировки смеси Urals уже несколько дней находятся ниже цены отсечения бюджетного правила ($59/баррель). По оценкам, Urals торгуется в диапазоне $53,8–$56,9 за баррель.
В сумме: публикация протоколов и более жёсткий тон регулятора принесли рублю краткосрочную поддержку, но фундаментальные и операционные факторы сохраняют риск дальнейшего ослабления валюты.