Банк России шестой месяц подряд продаёт золото из резервов, чтобы компенсировать растущий дефицит федерального бюджета, который за первые шесть месяцев года приблизился почти к 6 триллионам рублей.
В июне золотой запас Центробанка сократился ещё на 0,3 млн тройских унций (примерно 9,33 тонны), а с начала года — на 1,4 млн унций (около 43,5 тонны), следует из данных регулятора. По сравнению с доступной международной статистикой, это крупнейшая распродажа золота как минимум за последние 25 лет: близкие по масштабу сокращения наблюдались лишь в начале 2000‑х годов.
Сколько средств получено и на что пошли
От продажи части золотого запаса Центробанк мог получить порядка $5,6 млрд. Эти средства были направлены на балансировку бюджетных расходов: регулятор с осени проводит операции с драгметаллом на внутреннем рынке, зеркально отражая операции Министерства финансов с Фондом национального благосостояния.
Когда нефтегазовые доходы ниже предусмотренного бюджетом уровня или средства фонда идут на внутренние инвестиции, Центробанк проводит встречные операции с ликвидными резервными активами. При этом регулятор выполняет техническую часть механизма, а не принимает самостоятельное решение о покрытии дефицита продажей золота.
Почему именно золото
Золото подходит для таких операций: оно хранится внутри страны, остаётся доступным для регулятора и за последние годы заметно подорожало. Использование многих валютных активов ограничено из‑за их заморозки за рубежом, поэтому у Банка остаются ограниченные возможности для валютных интервенций.
Кроме того, юани долгое время рассматривались как одна из немногих доступных валют для операций, но объёмы этой валюты в резервах и их динамика после введения ограничений остаются недостаточно прозрачными.
Куда ушли проданные партии
По оценке аналитиков, основная часть реализованного золота, вероятно, была продана российским банкам через биржевой и внебиржевой рынок. Данные торговой площадки показывают резкий рост объёмов операций с золотом в текущем году: только в марте совокупный объём достиг десятков тонн, из которых значительная часть пришлась на поставки металла.
По состоянию на начало июля 2026 года общий золотой запас Центробанка снизился до примерно 2 283 тонн — уровня, не наблюдавшегося с начала 2020 года.
