Рубль укрепляется на фоне дорогой нефти и продаж экспортной выручки перед единым налоговым платежом
Во второй половине дня 23 апреля рубль в целом сохраняет позитивную динамику. Поддержку национальной валюте оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии единого налогового платежа, который предстоит 28 апреля, хотя существенная часть валюты могла быть реализована сырьевыми компаниями заранее.
Снаружи дополнительным фактором поддержки выступает рост цен на нефть марки Brent выше уровня $100 за баррель, что предполагает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.
Движение курсов на Мосбирже и форексе
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже находилась в районе 10,95, и рубль прибавлял менее 0,1%, оставаясь близко к достигнутому накануне максимуму с конца января — отметке 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,53, где рубль демонстрировал символическое укрепление.
На международном валютном рынке пара доллар/рубль к 14:45 мск находилась в области 75,05, и рубль укреплялся примерно на 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с мая 2023 года (74,40), достигнутого двумя днями ранее.
Пара евро/рубль на форексе котировалась около 87,50, где рубль прибавлял почти 0,5%. Это, в том числе, отражало ослабление единой европейской валюты до 10‑дневного минимума к доллару США на внешних площадках (около $1,1679). В паре с евро рубль обновил максимум с мая 2025 года, достигнув уровня 87,36.
С начала апреля российская валюта на форексе прибавляет около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Мосбирже укрепляется к юаню примерно на 6,7%.
Роль экспортной выручки и спроса импортеров
В текущем месяце рубль поддерживается увеличенным притоком экспортной валютной выручки за поставки российских углеводородов, реализованных по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, вызванного вооруженным конфликтом с участием США, Израиля и Ирана.
Продажи экспортной валютной выручки за рубли традиционно растут в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность к единому налоговому платежу.
Дополнительным фактором в пользу рубля участники рынка называют долговременное снижение покупок иностранной валюты импортерами, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем в последние дни замечен усиленный неспекулятивный интерес к заметно подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.
Ожидания решения Центробанка и влияние ДКП
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Центрального банка могут создать условия для восстановления потребительского спроса и реального спроса импортеров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.
Согласно опросу, проведенному среди участников рынка, по итогам заседания совета директоров, запланированного на завтра, регулятор с высокой вероятностью понизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако недавние данные о замедлении инфляции в России заставляют все больше экспертов допускать снижение сразу на 100 базисных пунктов.
Риски для российской валюты
Одним из рисков для рубля участники рынка считают возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. На вероятность этого ранее намекал глава финансового ведомства. В условиях высоких цен на нефть такие операции будут означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительную угрозу для устойчивости рубля может представлять ущерб нефтяной инфраструктуре России в результате атак беспилотных аппаратов, из‑за чего временами прерываются экспортные поставки нефти и нефтепродуктов. Это может привести к сокращению валютной выручки от экспорта.
«В ближайшее время волатильность торгов рублем в парах с ключевыми мировыми валютами может быть повышенной, особенно если регулятор примет более мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для дальнейшего роста», — отмечает Андрей Зацепин из компании «Алор Брокер».
