Золотой запас России сократился четвертый месяц подряд — рекордное снижение с 2002 года

Краткие итоги

По состоянию на 1 мая золотой запас России составлял 73,9 млн унций. За апрель объём снизился на ≈200 тысяч унций, а с начала года — примерно на 900 тысяч унций; это минимум с марта 2022 года.

В пересчёте на тонны за январь–апрель Центробанк утратил около 27,9 т золота — самое большое сокращение с 2002 года. Ранее за месяцы наблюдались лишь незначительные списания, а за последние десятилетия регулятор в основном наращивал запасы.

Причины распродаж

Продажи проводят в рамках «зеркалирования» операций с активами Фонда национального благосостояния: драгметалл становится частью операций по формированию валютных ресурсов. Эксперты выделяют две ключевые причины таких действий: покрытие значительного дефицита бюджета и наращивание валютных запасов на фоне слабых экспортных поступлений.

По итогам марта дефицит бюджета достигал порядка 4,6 трлн рублей; без частичной компенсации со стороны Центробанка он мог бы возрасти ещё сильнее. Кроме того, часть золота меняют на юани, чтобы иметь доступную валюту для операций на внутреннем рынке.

Контекст и риски

С 2022 года власти активно использовали валютные и золотые ресурсы ФНБ для финансирования расходов. Ранее многие операции с золотом носили условный характер — металл формально продавался между госструктурами и физические запасы оставались в составе резервов. В начале 2026 года Центробанк перешёл к реальным продажам физического золота.

Ограничения для манёвра на рынках связаны с тем, что часть зарубежных активов регулятора оказалась недоступна из‑за санкций, а детальная статистика по структуре резервов закрыта, что повышает неопределённость в оценках объёмов доступных резервов.