Утром в пятницу курс рубля на международном валютном рынке изменяется незначительно: участники торгов выжидают итоги заседания совета директоров Банка России, который сегодня может пойти на более существенное, чем предполагает консенсус‑прогноз, снижение ключевой ставки.
Сценарий более глубокого снижения ставки несёт дополнительные риски для рубля и может стать уже вторым за последние сутки неблагоприятным фактором после сообщения Минфина о возобновлении с мая валютных операций в рамках бюджетного правила. В условиях высокой стоимости нефти это означает возможную покупку на бирже, в том числе, китайской валюты за рубли.
Несмотря на негативную реакцию рынка на планы Минфина, по итогам текущей недели рубль пока остаётся в плюсе уже пятый раз подряд. Этому способствуют продажи экспортной выручки от нефти, реализованной по повышенным весенним ценам, а также активные продажи иностранной валюты сырьевыми компаниями под уплату налогов 28 апреля.
Ожидания по ключевой ставке
Решение по ключевой ставке Банк России объявит в 13:30 мск, пресс‑конференция руководства регулятора запланирована на 15:00 мск.
Согласно опросам участников рынка, базовый сценарий предполагает снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в России усилили ожидания более агрессивного шага — сразу на 100 базисных пунктов.
Динамика рубля к основным валютам
К 9:35 мск пара доллар/рубль в системе LSEG находилась в районе 75,85, рубль немного укреплялся относительно закрытия четверга, когда за день ослаб на 1%.
Пара евро/рубль торговалась вблизи 88,60, рубль незначительно отыгрывал потери после снижения на 0,8% по итогам вчерашней сессии.
В паре с юанем рубль на внешнем рынке утром слабеет примерно на 0,6%, текущие котировки — 10,61/11,42. На Московской бирже торги четверга по паре юань/рубль с расчётами «завтра» завершились на уровне 11,07, что означало ослабление рубля на 1,1% при объёме торгов около 164 млрд рублей.
Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль с расчётами «завтра» в четверг закрылась на отметке 75,21, рубль по итогам дня потерял около 0,9%. При этом значительную часть торгового дня российская валюта находилась в плюсе и около локальных максимумов, но к вечеру перешла к снижению после объявления Минфином о возвращении в мае к валютным операциям в рамках бюджетного правила, приостановленным в начале марта на фоне падения нефтегазовых доходов.
Бюджетное правило и интервенции
Параметры майских валютных операций Минфин намерен опубликовать в полдень третьего рабочего дня месяца, 6 мая. В запланированном объёме будут учтены и отложенные за март и апрель интервенции.
Согласно действующему механизму, если фактическая цена нефти превышает установленный в бюджетном правиле порог $59 за баррель эталонного российского сорта, Минфин направляет рублёвые средства на покупку иностранной валюты и золота для пополнения Фонда национального благосостояния. Такие операции одновременно оказывают понижающее давление на курс рубля.
Рубль с начала апреля остаётся в плюсе
Несмотря на нервную реакцию на новости о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе прибавляет около 6,7% к доллару и 5,6% к евро, а на Московской бирже укрепляется к юаню примерно на 5,7%. В то же время темпы роста в последние дни заметно замедлились, и укрепление с начала недели стало умеренным.
В ходе текущей недели на внешнем рынке рубль поднимался до 74,40 за доллар — минимального значения пары с мая 2023 года, а до 87,36 за евро — с весны прошлого года. На Московской бирже курс юаня опускался до 10,89 рубля, что стало минимумом с 30 января.
