Нефтегазовые доходы в апреле оказались значительно ниже ожиданий

Минфин сообщил, что в апреле нефтегазовые поступления в федеральный бюджет составили 855,6 млрд руб. — всего на 21 млрд руб. выше базового уровня, рассчитанного исходя из цены $59 за баррель.

Это существенно ниже ожиданий: в марте нефтегазовые доходы были выше почти на 26,9% (на 230 млрд руб.), хотя налоговая цена российской нефти тогда составляла $77/баррель. По итогам четырех месяцев от нефти и газа поступило 2,3 трлн руб., что на 38,3% меньше год к году — бюджет собрал лишь четверть от ежегодного плана в 8,92 трлн руб.

Почему поступления так низки?

Ключевой причиной эксперты называют рост выплат нефтяникам по демпферу — компенсаций за сдерживание внутренних цен на топливо. В апреле такие выплаты составили около 207,5 млрд руб., тогда как в марте они были на уровне 15 млрд руб. Из‑за этого «сверхдоходы» бюджета практически исчезли.

Экономисты отмечают, что заявленные дополнительные поступления в апреле (21 млрд руб.) значительно ниже прогнозов в 200–250 млрд руб., которые ожидали некоторые аналитики и бывшие чиновники.

Влияние на покупки валюты и курс рубля

Из‑за отсутствия ожидаемых нефтегазовых сверхдоходов Минфин объявил о возобновлении покупок валюты для формирования Фонда национального благосостояния, но их объёмы оказались намного ниже прогнозов: вместо оценок 340–455 млрд руб. в месяц указаны покупки на 110,3 млрд руб. (примерно 5,8 млрд руб. в день).

С учётом ежедневных продаж Центробанка (около 4,6 млрд руб./день) чистые дневные покупки валюты оказались около 1,2 млрд руб. Аналитики считали, что реальные покупки должны были быть существенно больше — десятки миллиардов в день. Меньшие покупки могут оказывать давление на укрепление рубля.

Более крепкий рубль снижает поступления в бюджет от экспортных ставок, привязанных к доллару, что дополнительно ухудшает картину исполнения бюджета.

По предварительным данным, дефицит бюджета за первый квартал достиг 4,6 трлн руб., превысив годовой план в 3,8 трлн руб. — это связано с ростом расходов и недобором нефтегазовых доходов.

Прогноз на май

Налоги на нефть в мае будут рассчитываться исходя из средней цены около $94,9 за баррель (по данным Минэкономразвития за апрель). При текущем курсе эксперты ожидают, что дополнительные нефтегазовые поступления в мае могут составить примерно 400–500 млрд руб., если цена Urals приблизится к $100/баррель.